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2023-06-07 07:20

债务上限协议仅仅是个开始

多亏了上周达成的预算协议,这个国家避免了迫在眉睫的债务违约。该协议暂停了对政府借款的上限,并将下一次自己造成的财政危机定于2025年1月。看来,华盛顿已经把预算政策从议程中剔除,直到下次选举之后。

不幸的是,这个国家不能放松。财政前景非常糟糕,而债务上限协议对改善这一状况几乎没有帮助。民主党和共和党最终同意避免违约。但同样重要的是,他们同意稳定国家的长期财政状况。

国会预算办公室(Congressional Budget Office)的最新预测显示,肉眼所能看到的赤字将超过国内生产总值(gdp)的5%。未来10年的累计赤字预计将达到20万亿美元左右,而债务上限协议可能只会从这个总额中削减1.5万亿美元。到2033年,公共债务占GDP的比例仍将攀升至115%左右。除此之外,它还会继续上升。根据国会预算办公室的“现行法律”假设,到本世纪中叶,债务将达到GDP的200%。

请注意,如果有什么不同的话,这些预测是乐观的。他们认为增长是稳定的。即使没有刻意的财政刺激,温和的衰退也会减少收入,推高借贷。像2008年的金融危机或过去几年的大流行这样的挫折会使债务激增。即使一切顺利,这些预测也假定唐纳德•特朗普(Donald Trump)政府实施的减税措施将在适当的时候被逆转,正如立法所规定的那样——华盛顿很少有人真的希望发生这种情况。

这种可怕的前景与当前有关财政选择的辩论完全不匹配。在达成债务上限协议的过程中,民主党和共和党几乎完全局限于适度削减非国防可自由支配开支。这一类别约占总支出的15%。所谓的强制性支出(包括社会保障和医疗保险)占总预算的一半以上,预计未来几十年的增长速度将超过经济增长速度。到本世纪中叶,退休福利和政府医疗计划的公共支出将分别超过国防和非国防可自由支配支出的总和。

稳定并随后逐步降低公共债务与国内生产总值的比率,对于在下次必要时采取紧急财政措施至关重要。对公共支出的其他需求也需要预测。不断恶化的地缘政治环境很可能需要增加国防开支;应对气候变化可能需要在创新和基础设施方面增加公共投资。在恢复财政空间和稳定的同时支付这些优先事项,需要进行全面改革。税收,包括对中等收入家庭的税收,不能被限制;社会保障和医疗保险也不能。

美国上一次进行此类审查是在2010年,当时巴拉克•奥巴马(Barack Obama)总统创建了国家财政责任与改革委员会(National Commission on Fiscal Responsibility and Reform)——辛普森-鲍尔斯委员会(Simpson-Bowles Commission),以两位联合主席的名字命名,他们分别是共和党人和民主党人。它制定了一个很好的预算整合计划,遵循的原则是,及早采取措施,在广泛的政策范围内采取措施,可能比推迟或过于关注特定项目的改革要温和得多。不幸的是,欧盟委员会的提案没有赢得所需的绝对多数成员的支持,大部分被搁置一边。

从那时起,情况只会恶化。这次取得更好结果的可能性不大,但不妨考虑一下其他选择。华盛顿实际上几乎什么都不做,从而解决了眼前的预算问题。如果任由目前的趋势持续下去,无所作为最终将不再是一种选择——而当这种情况发生时,治疗将会痛苦得多。

更多来自彭博观点:

•民主党人,不要重蹈债务危机的覆辙:乔纳森·伯恩斯坦

•在债务上限问题上达成一个软弱的协议总比没有好:社论

•马特•莱文的《钱的东西:美国可能只有AA+》

编辑是《彭博意见》编辑委员会的成员。

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